最近,民间金融的风险再度受到媒体关注。

据《经济参考报》9月23日的报道,近期民间借贷纠纷案件大幅增加,凸显部分地区民间融资风险进入集中暴露期。其中房地产业是问题比较突出的行业之一。

我和同事马上想到了与之密切相关的建筑业。建筑业是小微企业集中分布的主要行业之一。根据“汇付-西财 中国小微企业指数”的数据,每17家小微企业中,就有1家从事建筑业。并且企业规模相对较大,平均资产规模为168.2万元。

前几年房地产行业大热,带动了大批从事建筑业的小微企业迅速发展。建筑业资金回款周期长,资金流动性要求高,导致建筑业的小微企业都有扩大规模的资金需求。

数据显示,建筑业小微企业的借债总额主要集中在5-50万元区间,企业占比65.6%;20.8%的企业借债总额50万元以上,远远高于批发零售、住宿餐饮、服务业等。

这些小微企业的借款大部分来自于民间渠道。其中值得注意的是,四成建筑业民间借款是计息的,我们的数据显示,这部分的平均利率为18.3%,明显高于银行贷款10.3%的平均利率。

接下来的政府房地产调控,让房地产及相关产业链持续严冬,大型房企尚且叫苦不迭,更别说底子薄的建筑业小微企业。

民间借债总额高、利息高、行业整体大环境差,由此我们也不难理解,为什么建筑业民间债务存在较高风险。根据“汇付-西财 中国小微企业指数”的数据,建筑业小微企业有潜在风险的债务中,75.4%为民间借款,也就是说,如果建筑业小微企业出现风险,不能收回的资金中,近八成是民间借款。

表1 小微企业潜在风险债务资金构成(主要行业)

风险债务中的民间借款占比

主要行业

批发和零售业

32.3%

居民服务和其他服务业

61.2%

交通运输、仓储及邮政业

63.7%

建筑业

75.4%

建筑业的借贷高风险情况,只是民间借贷市场风险的冰山一角。

银行借贷的稀缺性、贷款金额限制、审查流程复杂,使得广大小微企业无法从银行借贷中得到足够资金,转而投向民间借贷。民间借贷高昂的融资成本令其发展受挫,使得债务风险进一步加大,小微企业就会陷入“越亏损越借贷”的恶性循环,也对民间借贷市场产生较大的冲击。

这并不是说小微企业应该避免从民间渠道融资。

我们认为,包括互联网金融在内的多种民间借贷形式,其灵活、便捷的特性非常适合小微企业的小额资金需求。同时小微企业可以采用入股等方式使用民间资金,降低对间接融资的过度依赖。

另一方面,对于民间借贷的监管,宜疏不宜堵,避免风险聚集在房地产等少数领域。监管部门应尽快明确民间借贷的合法边界和监管主体。只有进一步拓宽小微企业合规的融资渠道,降低民间融资的成本,才能使得小微企业和民间金融双向良性的发展。

作者李凤为上海财经大学经济学博士后,西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心研究员,西南财经大学证券与期货学院讲师。