金融的核心是连接资金的需求与供给,而金融的关键则是信息。信息不完整(需求供给不匹配)和信息不对称(事实与公开信息不一致)都将影响金融的发展。

值得关注的是,在利率管制和信用缺失等因素影响下,才有了中国特色互联网金融。其主要特点是可以降低信息成本,扩大信息来源,加速信息传递。

由于利率管制,银行躺着都赚钱,管理小额闲散资金成本高,不值得银行努力。所以才给了余额宝、生利宝等互联网金融产品生存的土壤,其解决了消费者闲散资金的投资问题,既方便又成本低。

众所周知,中国的个人信用体系并不健全,在信用缺失背景下,贷款信息成本自然走高,最终导致了中小企业及个人贷款难。当然,现在也有解决方案出现,即“电子商务+金融”,是基于电子商务企业的贸易数据和信用记录来提供信贷服务。目前,包括汇付天下、淘宝商城等一些机构可以通过过往交易的信用记录来进行测评。

在中国特色的互联网背景下,除了产生理财宝宝类产品的模式外,P2P网贷也是其典型的代表之一。第一个P指的是资金的借出方,通过互联网把资金收集过来,通过互联网找到资金是没有问题的,而且完全可以通过线上实现;第二个P则指的是资金的借入方,这个P没有信用是解决不了的,要解决信息完整的问题,也要解决信息不对称的问题。我国的征信系统并没有国外那么完善,所以很难从线上实现对每位资金的借入者进行多维度的风险测评。因此,短时间内需要与线下的实地征信相结合,通过线下进行信用和项目的评估,才能在执行过程中实现有效的风险管控。

虽然已有一些电子商务公司在利用大数据建立信用评估模型,可是信用评估毕竟是需要时间的积累。所以在短时间内,中国的P2P是需要线上线下结合。尽管美国也有类似产品,不过,做的规模不大,因为不太需要,美国的征信系统非常完善,直接做线上信用评估即可,但在中国须线上线下结合评估、“双管齐下”。

此外,为了实现P2P平台不触碰资金,让投资者放心的目的,现在很多P2P公司将资金托管在第三方支付平台,目前汇付天下托管的P2P账户就超过100家,是P2P托管账户领域规模最大的公司。

也许目前看来P2P行业发展遇到了瓶颈期,但从长远来看P2P有其存在的必要性,且前景可期。

现在市场中某些P2P平台的借贷利率过高、借款利率加上手续费超过20%的现象颇为常见,这引发了不少人的担心。其实,这个没必要过分担心。在市场经济中,若资金的借入者自身觉得利率太高,承受不了,也就不会去贷款;正常情况下,也没有谁会强迫其贷款,最终是因为资金介入者有这个需求,不得不去贷。

至于贷款后是否会出现坏账,那就是P2P平台现在要做的最重要的事情——风险管控,也就是我们前述的P2P平台要线上线下相结合的必要性。对资金借入者进行全方位的风险测评,若测评结果显示资金借入方可以承受这么高的利率,那么就可以在P2P平台上进行交易。且目前国内P2P平台非常多,网络在一定程度上提供一个非常好的竞争平台,一方面是风险,另一方面是竞争,有竞争,风险自然就会降低,这绝对是一个好事情。

(甘犁系汇付天下首席经济学家)